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赵鲁涛等:2021年国际油价或上行 布油均价在44-54美元/桶

中新经纬客户端1月13日电 题:《赵鲁涛等:2021年国际油价或上行 布油均价在44-54美元/桶》

作者 赵鲁涛 郑志益 邢悦悦(北京理工大学能源与环境政策研究中心)

2020年国际油价上半年大涨大跌,下半年震荡上行,均价大幅下降,波动也更为剧烈。Brent原油(Brent Crude Oil)年均价为41.96美元/桶,WTI原油(West Texas Intermediate Crude Oil)年均价为39.16美元/桶,同比下降了34.75%和31.28%。整体来看,虽然2020年受新冠肺炎疫情影响全球经济深度衰退,原油需求持续疲软,但OPEC+减产协议有效执行、中印经济快速复苏、疫苗利好消息等仍在一定程度上抑制了油价下跌。相较于2019年,2020年Brent与WTI原油平均价差较小,但震荡幅度加大,全年价差波动呈现“扩大—震荡—持平—扩大”态势。

2020年下半年,伴随各国封锁逐步解除,全球经济有所回暖,但各国受疫情冲击不同导致经济恢复状况悬殊,进一步推动了全球经济“东升西降”的发展态势。中国经济强劲复苏,积极发挥火车头作用;印度经济逐渐恢复,拉动原油需求上升;美国经济复苏艰难,仍面临下行风险;欧元区经济复苏在望,推动原油需求恢复。

预计2021年全球经济将回暖,总体保持增长。原油需求增量将依靠中国、印度等原油消费国经济恢复性增长的带动。待疫苗广泛使用并取得良好效果后,世界经济才有望全面步入正轨,拉动全球原油需求恢复。另外,预计2021年运输燃料将反弹至增长区域,引领原油需求增长。

此外,受疫情影响的产油国将逐渐恢复生产,全球原油供应能力充足,但OPEC+将有效实施跟随市场的减产协议导致基本面处于紧平衡状态,油价有望回升企稳。

2020年12月,OPEC+就2021年前三月产量达成协议,在1月份将减产力度由770万桶/日降至720万桶/日,并首次提出每月一次商谈减产力度和期限的方式,承诺每次增产幅度不超过50万桶/日。同时,OPEC+会议决定将补偿机制有效期确定为2021年3月底,届时减产执行欠佳的国家将被追责,这也保证了减产幅度和实际实施的有效执行。当前减产方案平衡了多方利益,加强了对价格指标的关注,给予了市场充足的缓和期。因此,预计2021年OPEC+将逐步放松减产幅度,全球原油供应量受多重因素限制平缓增长,全年处于供需紧平衡状态。

不过,原油库存从高位缓慢回落,也会抑制国际油价上涨。2020年11月份起,原油生产逐步恢复,但疫情的二次暴发对原油消费产生冲击,美国原油商业库存再次拉升至4.99亿桶。OECD原油库存在2020年全年也处于高位,较五年均值高出约2亿桶。高位库存一方面反映了需求端较为疲软,抑制油价上涨,另一方面能够缓冲未来需求恢复性增长带来的冲击。

地缘政治因素方面,中东地缘冲突风险不减,原油供给不确定性增大。美元指数走强缺乏有力支撑,则会推动国际油价上涨。预计2021年为加快推动经济复苏,美国还将延续宽松的货币政策和新一轮的财政刺激政策,美元指数将继续承压,中枢进一步下移,是国际油价上涨的利好因素。

北京理工大学能源与环境政策研究中心对国际油价开展模拟分析,结合预测模型客观计算和主观判断,结果表明:2021年国际原油市场需求恢复、供给受控,供需呈现紧平衡态势,油价有望提振回升,但需警惕各类突发事件对油价形成短期冲击。预计Brent、WTI原油均价将在44-54美元/桶和41-51美元/桶范围。(中新经纬APP)

posted @ 21-01-23 09:01 作者:admin  阅读:

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